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每日视讯:小摩:对阿里巴巴-W未来6至12个月交易前景持建设性看法 建议增持股票

2026-01-09 16:28:30    来源:新浪港股


(资料图)

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摩根大通发布研报称,因对阿里巴巴-W(09988)未来6至12个月的交易前景持乐观看法,建议增持阿里股票,预期集团股价将克服短期获利压力,并在“云业务+生成式AI”变现拐点更明朗后获重新评级。小摩认为阿里风险及回报偏向于上行,因为AI驱动的云业务上行潜力与平台选择权价值超过了短期投资阻力; 维持“增持”评级,但将阿里(BABA.US)美股目标价由230美元下调至215美元,基于2028财年16倍市盈率;港股目标价由225港元下调至210港元。

小摩表示,尽管阿里因食品配送、即时零售及生成式AI原生应用用户获取的投资增加,利润率短期内可能转弱,且国内核心电商商品交易总额(GMV)仍受疲弱的宏观经济环境限制,但认为这些不利因素正逐渐被市场理解,且其投资节奏很大程度上取决于管理层自主调控。

小摩又预期,阿里云收入增长将在未来几季持续加速,因生成式AI工作负载将从试点阶段扩展到更广泛的部署,证明阿里有能力在中国捕捉并实现AI驱动需求。小摩相信,连续几个季度稳定的云业务增长动能,应能将投资者的焦点从短期支出转向更高质引擎增长的持续性,从而支持估值倍数扩张。

小摩又将阿里2027至2028的每股盈利预测分别下调15%、7%,以反映在食品配送、即时零售和生成式AI原生应用用户获取方面加大的投资力度,以及消费疲软的背景下,国内电商变现能力减弱; 认为在未来几季,随着这些不利因素持续发酵,获利还有进一步下行的空间。 因此,预期交易风格将更为分化且波动性可能更大。

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